21 世纪经济报说念特约记者 钱伯彦 法兰克福报说念万博ManBetX下载地址

正濒临歇业计帐、被视为欧洲能源电板但愿的 Northvolt（北伏）迎来了一线但愿。

当地时刻 1 月 9 日，包括天下集团、高盛集团、良马集团在内的 Northvolt 大鼓动们在瑞典都门斯德哥尔摩召开相等鼓动大会，投票反对对 Northvolt 进行歇业计帐，并歌颂依据好意思国歇业法第 11 章继续进行债务重组。在此时期，Northvolt 将继续保执运营。

Northvolt 发言东说念主本日默示："债务重组和产能进步正在取得发达。今天积极的投票结构标明了鼓动的平庸维持"。Northvolt 瞻望重组将于本年一季度完成，为此该公司仍在与潜在投资者就进一步融资进行协商。

欧洲电板霸主 Northvolt 的歇业危境

旧年 11 月 22 日，Northvolt 在好意思国依据该国歇业法第 11 章肯求歇业保护，数小时之后 Northvolt 首席实施官和聚拢独创东说念主彼得•卡尔森（Peter Carlsson）晓喻去职。

卡尔森默示："歇业保护给 Northvolt 留住了完成对供应商和客户高兴的时刻窗口。当今是时候将打法棒交给下一代措置层了。"

卡尔森仍将保留监事会席位，首席财务官 Pia Aaltonen-Forsell 和首席运营官 Matthias Arleth 将共同吸收公司。Northvolt 证据已驱动寻找下一任 CEO 东说念主选。

把柄外媒报说念，Northvolt 欠债高达 58.4 亿好意思元。歇业保护肯求书走漏，Northvolt 的现款储备仅为 3000 万好意思元，仅能知足公司一周的运营。瑞典商用车制造商斯堪尼亚自得以 DIP（Debtor-in-Possession，即债务东说念主自行措置）的款式搭救 1 亿好意思元，可是 Northvolt 的歇业重组瞻望耗资 1.5 亿好意思元。把柄好意思国歇业保护法，Northvolt 在此时期有权动用 1.45 亿好意思元的储备金。按照卡尔森的说法，Northvolt 刻下还需要 10 亿至 12 亿好意思元的独特资金。若 Northvolt 仍坚执原定的包括瑞典哥德堡、德国石荷州、加拿大蒙特利尔等工场的延迟研讨，则其过去三至五年内的资金缺口高达 50 亿好意思元。

行为 Northvolt 第二大鼓动的好意思国高盛集团已于旧年 11 月 25 日将其执有的 8.96 亿好意思元的 Northvolt 股份进行减值。六个月前的电话会议上，高盛还默示 Northvolt 的估值仍是比购入时高涨 4.29 倍，瞻望到 2024 年年底将高涨至 6 倍。Northvolt 的最大鼓动天下集团也在之后对其股份进行了减值，但默示不会对 2024 年财报产生影响。在天下集团 2022 年的财报中，Northvolt 股权金钱价钱估值 9 亿好意思元，2023 年估值降至 6.93 亿好意思元。

瑞典国度养老基金 AMF 也默示将动态地对执有的 Northvolt 股权进行再估值。第六大鼓动苏格兰基金 Baillie Gifford 也将其执有的 4％的 Northvolt 股份从 3.75 亿英镑减值至 2000 万英镑。

行为欧洲能源电板但愿的 Northvolt 歇业当然也惊动了政界。瑞典副总理 Ebba Busch 默示："这不仅是瑞典的危境，亦然欧洲的危境。"瑞典政府强调莫得凯旋注资的研讨，但但愿布鲁塞尔大约从欧盟层面进行侵扰并凯旋注资。瑞典聚拢德国与法国发表共同声明默示，欧洲自主电板分娩关于电动汽车的零丁制造尤为进犯。

刻下欧洲原土分娩的电板电芯在全球产能占比仅为 3％，欧盟但愿在 2030 年之前进步至 25％。

Northvolt 的歇业轨迹

事实上 Northvolt 倒下并不令东说念主不测，该公司自 2016 年建设起从未实现过盈利，且产能和托福严重逾期于进程。Northvolt 建设以来筹集资金进步 150 亿好意思元，累计订单多达 500 亿好意思元。

自旧年 9 月以来，公司就屡次无法完成分娩周臆想打算。据外媒报说念，Northvolt 预定周分娩臆想打算为 51000 个电芯，但从旧年 8 月至 11 月仅有一周本体达标，以至存在数个产量不达一半的分娩周。

早在旧年 9 月底，Northvolt 就晓喻裁人 1600 东说念主，终点于该公司职工总和的五分之一，并晓喻取消总厂谢莱夫特奥（Skellefte å）的扩建研讨，晓喻公司将暂时将业务聚焦于电板电芯的分娩，而中止向产业链险峻游的扩展，包括阳极材料和电板回收。

旧年 10 月 8 日，肃肃瑞典总厂扩建研讨的子公司 Northvolt Ett Expansion AB 晓喻歇业，这亦然 Northvolt 及旗下 20 家子公司之中首家晓喻歇业的企业。

之后的 10 月底，Northvolt 晓喻从与沃尔沃结伴的 Novo Energy 子公司中撤资，而将资金优先分拨给德国和加拿大工场的诞生。沃尔沃将启用回购权并收购 Novo Energy 的统统股份。

除裁人和资金问题外，再之前的旧年 7 月 23 日 Northvolt 就晓喻对董事会东说念主员进行养息，Pia Aaltonen-Forsell 接替前首席财务官 Alexander Hartman 担任所谓的首席转型官，并肃肃企业的计谋注目——中枢任务即是聚焦瑞典工场的产能爬坡并暂缓其他延迟研讨。卡尔森在接受采访时承认"咱们的延迟研讨过于激进"。

更大的利空音问则是旧年 6 月良马晓喻因电芯质料问题和托福不足时取消了价值 20 亿欧元的订单，该笔订单触及良马 iX 和 i4。彼时，卡尔森还曾乐不雅地对投资者默示："这仅是积累订单额的 5％，当今是时候聚焦于剩余神情"。

除了取消订单的良马以外，斯堪尼亚的首席实施官 Christian Levin 在 2023 年底就公开默示 Northvolt 供应的电板质料无问题，但产量不足。

Northvolt 的产能问题其实有迹可循。瑞典极北的选址导致难以眩惑业内东说念主才，缺少有教养的团队永恒是困扰其产能爬坡的负面身分之一。

经受近乎极昼极夜的地点根源在于 Northvolt 一驱动的曲调就起得太高，即通过瑞典北部的水力发电打造最环保电板制造商的标语。

Northvolt 的失败除了自己原因以外，还与欧洲列国未能实时达成高兴关连。其德国工场 9.02 亿欧元补贴之中的 1.37 亿欧元由石荷州所在政府肃肃披发，其余部分需在所在补贴到位之后由柏林中央政府补皆。可是石荷州自己欠债累累，迟迟未全额付款。

欧洲电板梦醒

不外，Northvolt 还未到盖棺定论的时刻。好意思国歇业法第 11 章是好意思国歇业法的"重组（Reorganization）"章节，亦然最常被肯求歇业保护的企业所使用的章节之一。是在法庭的保护之下在知足债权东说念主债权条目之前，赐与公司时刻重组其业务或老本结构。

干涉"第 11 章"的企业并不算齐全歇业，与第 7 章适用的歇业计帐并不疏浚。法院将条目肯求企业在其监督下继续保执运营。歇业保护启动后，企业主需要在 120 日内制定企业重组决策，同期在这一流程中制定偿债研讨，以保护企业免于齐全解体。

此前通用汽车和北欧航空 SAS 均肯求过第 11 章歇业法保护。

Northvolt 的倒下也记号着欧洲试图自建电板供应链体系、开脱对东亚供应商的研讨幻灭。当欧盟委员会于 2020 年晓喻在欧洲诞生至少 20 GWh 的电板原土产能时，积极反馈的各企业短时刻内就晓喻了 30 GWh 的意向。缺憾的是，以上意向并未落地。

除 Northvolt 以外，由 Stellantis、驰骋、说念达尔结伴的 ACC 已晓喻叫停在德国凯泽斯劳滕和意大利 Termoli 新建工场研讨，蜂巢能源 SVolt 的三座德国工场研讨也仍是莫得后续。在 2023 年 1 月，英国电板初创公司 Britishvolt 提交歇业肯求。保时捷 2021 年建设的结伴电板公司 Cellforce 也因东说念主员流动、成本压力等身分经验了从计较产能 10 GWh 升至 20 GWh 的画大饼阶段后莫得下文。

天下旗下 PowerCo 研讨之中的欧洲六座工场，除德国萨尔茨吉特和西班牙瓦伦西亚以外均无下文。拔旗易帜的是能源价钱仅为德国一半的加拿大电板工场。即即是萨尔茨吉特工场，天下也很求实地经受凯旋使用国轩高科的技巧，并研讨一比一复制国轩高科的产线。

计议公司 P3 的敷陈将此前 2030 年欧洲计较电板产能从 1500 GWh 下调至 507   GWh。彰着，欧洲能源电板正在濒临梦醒时刻。

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