三花智控还能弗成涨？高盛发看空研报万博max体育在线登录，机构不雅点不合加重
王媛丽
高盛近日发布琢磨讲演将三花智控(002050.SZ, 02050.HK)下调评级至“中性”，称“东谈主形机器东谈主预期过高”，并给出A股12个月40.9元/股的研究价。
11月3日，三花智控A股、H股开盘快速下挫，收盘永别报48.79元、38.46港元，跌幅2.28%、5.92%。
因触及“机器东谈主”观念，三花智控近期股价飙涨，国表里机构对三花智控的“研究价”不合加大。部分国内券商以为三花智控A股当今还有超20%的高涨空间，而有外资机构则大幅看空。
本年9月份以来，三花智控A股累计涨幅高达78.27%，不管后续股价走势若何，外资、游资已在这场成本盛宴中赚的盆满钵满。此前，三花智控控股推动已高位减捏1347.6万股。
表里资机构不合加重，“研究价”59 VS 40
近2个月以来，搭上“东谈主形机器东谈主”东风，三花智控股价涨势凶猛。
三花智控A股自9月初30元傍边沿路高涨，10月28日盘中创53.48元历史新高，累计涨幅高达78.27%，同时三花智控H股也从28港元傍边涨至46.48港元历史新高，累计涨幅达65.9%。
直至高盛11月2日发布研报前，三花智控A/H股价仍处于49.93元/40.88港元的股价高点。受高盛下调评级影响，11月3日三花智控A/H股开盘后快速下挫，收盘报48.79元/38.46港元，着落2.28%/5.92%。
高盛的评级诊疗，进一步放大了国表里机构对三花智控“研究价”的不合。
自三花智控10月30日发布三季报以来，共有5家国内券商给出功绩点评，其中4家给出A股“买入”评级，1家给出“增捏”评级。关于三花智控A股股价，东方证券、华泰证券、国元证券永别给出55.55元、57元、59.17元的研究价，国内券商大多看多。以11月3日48.79元的收盘价，三花智控A股仍有超20%的高涨空间。
而国际机构合座不足国内机构乐不雅，高盛下调三花智控的评级至“中性”，UBS、花旗和Jefferies(杰富瑞)督察“买入”评级。关于三花智控A股股价，高盛、花旗和Jefferies给出40.9元、40元、36.9元的研究价，仅UBS给出高于现时股价的56.2元的研究价，大多外资券商以为三花智控A股股价存在泡沫。
关于近期涨幅不足A股的H股，高盛和花旗则以为还有进一步高涨空间，永别给出三花智控H股43.1港元、43港元的研究价，对应11月3日38.46港元的收盘价，仍有11.8%的高涨空间。
三花智控此轮股价高涨的中枢动因是商场对其机器东谈主业务的收入预期，而高盛下调评级的中枢情由直指“商场现时对三花智控东谈主形机器东谈主履行器的收入限制和落地时分预期均过于乐不雅”，三花智控A股近期的逾额发扬已部分透支机器东谈主业务预期。
凭证高盛测算，现时三花智控A股股价对应的估值，隐含了特斯拉Optimus机器东谈主90万-200万台的出货预期(假定三花履行器拼装市占率30%-70%)，而特斯拉此前明确研究为2030年实现100万台机器东谈主出货，短期内(将来12个月)光显难以达到。
更瑕疵的是，特斯拉在2025年三季度财报电话会议中已文告，OptimusGen3机型的发布与量产时分将从原联想的2025年底推迟至2026年一季度(2-3月)，量产节律进一步延后，这意味着三花联系业务的收入收尾时分将晚于商场预期。
资金爆炒“机器东谈主”观念，大推动高位减捏
三花智控三季报并未说起机器东谈主业务的联系收入和互助进展。在其本年中报中，也仅暗示聚焦多款瑕疵型号产物开展技巧矫正，配合客户进行全系列产物研发、试制、迭代、送样。
三花智控机器东谈主业务当今仍未落地，但依然成为成本商场炒作其股价的“用具”，游资、外资时常下场博弈。
2025年9月2日特斯拉发布“宏图联想4”，特斯拉东谈主形机器东谈主量产预期推动三花智控A股股价自30元傍边运转拉升，在股价早起启动阶段，主要以游资参与为主。凭证龙虎榜数据，9月8日、9月16日，东方证券上海浦东新区源深路、中国星河证券大连黄河路等游资席位买入约3.4亿元、3.5亿元。
9月16日至18日，三花智控投入股价加快高涨期，股价从前一来昔日收盘时的35.66元，拉升到45.55元，三天累计涨幅达到27%傍边，成交量从约230万手赶紧放大至486万手。
在此时期，外资接替游资成为股价主要高涨推手。凭证龙虎榜数据，9月16日，深股通席位现身买一、卖一，买入该股4.2亿元、卖出3.8亿元，9月18日，深股通席位再度加码，估计买入该股21.3亿元、卖出23.1亿元。
10月9日三花智控触及50元高点后出现大幅回调，但仅回调3个来昔日，10月15日，因一则“三花智控拿下特斯拉东谈主形机器东谈主大额订单”的商场传奇而赶紧涨停，股价报收44.18元。凭证10月15日龙虎榜数据，著明游资“章盟主”席位现身买一，当日买入6.82亿元。
10月15日晚间，三花智控火速辟谣，就当商场以为游资大佬“章盟主”王人要因“小作文”高位站岗之际，三花智控仅在16日回调不足3个点后，又开启新一轮涨势，并于10月28日再创53.48元的历史新高，较10月15日收盘价，涨超21%。“章盟主”不仅莫得被套，以致浮盈超1.43亿元。
不单是是游资和外资赚的盆满钵满万博max体育在线登录，凭证三花智控三季报，公司控股推动浙江三花绿能实业集团有限公司也在股价暴涨之际高位减捏，减捏约1347.6万股，按照53.48元的区间最高价筹办，套现超7亿元。