据深交所公告，9月5日新万博ManBetX入口，深交所上市审核委员会将审核中国铀业股份有限公司(下称“中国铀业”)首发事项。

中国铀业是央企中核集团的紧迫子企业之一，专科从事自然铀和辐照性共伴生矿产资源详细讹诈业务。其中，自然铀业务为公司主贸易务，讲演期内(2022年至2024年)，该业务营收占比划分为89.22%、91.92%、93.35%。

近三成召募资金用于补充流动性

招股书露馅，本次中国铀业打算召募资金41.1亿元，扣除刊行用度后，公司将按栩栩如生用于自然铀产能口头、辐照性共伴生矿产资源详细讹诈口头。

值得提防的是，中国铀业共上报了7个募投口头，瞻望使用召募资金28.77亿元，而剩余的12.3亿元公司将用于补充流动资金，占募资的30%。

从财务数据看，中国铀业似乎并不“缺钱”。招股书露馅，讲演期内，中国铀业划分竣事营收105.35亿元、148亿元、172.79亿元；划分竣事净利润15.20亿元、15.11亿元、17.12亿元，公司合座功绩呈现增长态势。

同期，讲演期内，公司金钱欠债率划分为49.81%、46.77%、42.53%，呈现一定下落趋势。但矛盾点在于，公司经营行径产生的现款流量净额大幅下滑，从2022年的16.1亿元降至2024年的5.06亿元，这一变化或成为其打算大额补充流动资金的紧迫原因。

此外，公司存货限制波动较大，2022年末为66.79亿元，2023年末降至51.83亿元，2024年末又增至80.17亿元。存货的增长班师导致公司现款及应收款项相应减少，但经济导报记者提防到，讲演期内公司流动金钱占总金钱的比例永恒保捏较高水平(2022年80.09%、2023年77.27%、2024年71.86%)，流动金钱体量合座沉稳，若能作念好存货责罚，其合座流动性水平与过往比拟并无赫然互异。此外，在公司存货大幅增长的情况下，2024年底，公司账上仍保有36.19亿元的现款及现款等价物。

关连往复与高估值引柔和

中国铀业主要客户为母公司中核集团，公开云尔露馅，讲演期内，公司对前五大客户销售额占比近8成，其中，对中核集团的销售占到近5成。

此外，讲演期内，公司向中核集团及下属公司采购商品、给与劳务的金额划分为17.76亿元、14.31亿元和34.79亿元，占各期贸易资本之比划分为21.91%、11.9%和23.97%。对此，公司暗示，这主要系向中核集团下属单元采购自然铀、入口代理办事、矿山办事和工程办事等。

值得提防的是，中国铀业存在向中核集团销售产物毛利率偏高的问题，这概况会成为审核柔和的要点。讲演期内，中国铀业自然铀业务营收划分为91.94亿元、132.35亿元和158.97亿元，销售毛利率为21.56%、18.14%和15.07%，呈现逐年下滑态势。同期，公司对中核集团的销售额划分为50.59亿元、79.25亿元和81.43亿元，毛利额划分为12.84亿元、16.09亿元和12.48亿元，由此推算，毛利率划分为25.38%、20.3%和15.32%，朝上公司的平均毛利率。

此外，本次刊行上市，高估值亦然投资者柔和的要点。摈弃2025年6月30日，中国铀业的净金钱为128.83亿元。字据打算，中国铀业本次将刊行2.02亿股-3.21亿股，从召募金额推算，刊行价钱区间为12.83元/股-20.35元/股，本次刊行驱散后，公司总股本为20.22亿股-21.41亿股。

经济导报记者测算，若按照20.35元/股价钱刊行新万博ManBetX入口，刊行后公司总市值为411.48亿元，升值率高达219.4%；若按照12.83元/股的价钱刊行，公司总市值为274.69亿元，升值率为113.22%。