起首：本钱深潜号

　　各人顶级对冲基金桥水在刚刚夙昔的2023年，手风不顺，野心为投资东谈主赔本26亿好意思元，在华尔街的名次榜上名落孙山。

　　但神奇的是，桥水在中国内地的投资顺风顺水，从界限到事迹。

　　诚然2018年才在中国内地启动原土化运作以来，但最新境内责罚界限直逼“幻方衍复”之类的境内量化大厂。

　　而最新的公开信息显现，这家巧妙机构的计策确乎有几把刷子。

　　它究竟作念了什么？

　　01

　　大手笔买金！

　　据公募基金2023年年报，桥水中国的私募居品重仓了三只黄金ETF（往复所往复基金）。

　　（如上图）以易方达黄金ETF为例：前十大抓仓东谈主名单中，桥水的居品占据三席，分歧是桥水全天候增强基金三号、二号和一号居品，份额分歧为3159.35万份、570.18万份、468.10万份，折合1.93亿元东谈主民币。

　　规则2023年12月末，华安黄金ETF的第三大抓有东谈主，也出现了桥水中国的居品，份额占比2.75，对应界限为3.84亿元。

　　不啻于此。

　　博时基金的抓有东谈主名单中，桥水基金有着三张“模样”，野心抓仓界限达到3亿元。

　　02

　　黄金抓有量不小

　　这样一算，桥水在东谈主民币黄金上至少抓有8.8亿元东谈主民币的头寸。

　　注意，是至少。

　　由于公募年报仅清晰ETF的前十大抓有东谈主，而桥水在居品数目至极十只，不搁置其他居品抓股数目未能拥入前十名。

　　此外，咱们梳理了黄金主题股票ETF，并未发现这家对冲基金的身影，表现其温存点或“更偏向”黄金现货层面。

　　03

　　算作值得玩味

　　实质上，桥水“买金”的算作，值得玩味。

　　讲究至2022年，内地黄金ETF就已出现桥水居品的重仓身影，其时投资热度并莫得如今热潮。

　　能够，桥水杰出看好东谈主民币计价的黄金发达。

　　宇宙黄金业协会的辛苦显现：规则2024年2月末，各人黄金ETF不绝第九个月出现资金净流出。其中北好意思地区基金流出量最大，而亚洲是独逐个个完义结金兰流入的地区。

　　04

　　抓仓价钱不低

　　诚然加注黄金的资金在“分流”，但金价不休创出新高。

　　北京时分4月2日傍晚，现货黄金价钱再破历史记录，高达2266.80好意思元/盎司。中国国内金饰价钱亦然“一天一个价”。

　　达利欧发表的2024年各人市集瞻望中，合计本年投资东谈主靠近“最大单一风险”，产生于里面冲破因素，这些冲破围绕着钞票、价值不雅和职权伸开。

　　这响应了桥水看好黄金的多少念念路么？

　　05

　　投资组合的“迷雾”

　　桥水主打宏不雅计策，在多元化资产中寻找组合投资契机。

　　翻阅桥水中国为数未几的路演辛苦发现，他们温存的东谈主民币资产触及商品现货与期货、利率期货、花样债券、股票指数以及现款。

　　其中，桥水抓有的商品包括：触及黄金、其他金属、农业、动力。此外，桥水并不会径直投资个股和个券，而是抓有沪深300、中证500等指数，亦不会去转换指数中身分股占比。

　　涉猎颇多，萍踪巧妙，这家对冲基金究竟奈何想，外界确乎很难猜透！

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连累裁剪：杨红卜